Standard & Poor's объявило о подтверждении долгосрочного кредитного рейтинга Краснодарского края

Уровень рейтингов Краснодарского края сдерживают недостаточная финансовая гибкость и предсказуемость, значительные потребности вложений в инфраструктуру и сравнительно невысокий уровень благосостояния.

В то же время уровень рейтингов поддерживается благоприятным расположением края на юге Российской Федерации (рейтинг по обязательствам в иностранной валюте: BBB/Негативный/А-3; по обязательствам в национальной валюте: ВВВ+/Негативный/А-2; рейтинг по национальной шкале: ruAAA) и достаточно диверсифицированной и быстрорастущей экономикой, рост которой в среднесрочной перспективе будет стимулироваться крупными федеральными и частными инвестициями, а также низким уровнем долга. Как и большинство российских регионов, Краснодарский край имеет недостаточную финансовую гибкость и предсказуемость в связи с высокой зависимостью от федерального регулирования налогов и нормативов расходов. Кроме того, край получает значительные целевые капитальные субсидии и инвестиции из федерального бюджета, большая часть которых связана с подготовкой инфраструктуры к Зимним Олимпийским играм 2014 г., которые пройдут в Сочи.

Краснодарский край принял краевую целевую программу обеспечения строительства олимпийских объектов и развития города Сочи общим объемом 61,5 млрд руб. (около 2 млрд долл.). Ожидается, что эта программа будет на 64% финансироваться из федерального бюджета и на 32% — из консолидированного краевого бюджета. Кроме этого, предполагается поступление федеральных инвестиций в развитие специальных рекреационных экономических зон на территории края.

Модернизация и сооружение объектов транспортной, энергетической и жилищно-коммунальной инфраструктуры — важнейший фактор развития экономики и роста налогового потенциала, а также повышения благосостояния в крае, которое пока ниже среднероссийского уровня.

Финансирование ряда проектов может быть отложено вследствие экономического спада. Однако, учитывая исключительную институциональную и финансовую федеральную поддержку, мы ожидаем, что изменение графика финансирования и возможный рост расходов по этим программам окажет лишь незначительное негативное воздействие (если вообще окажет) на финансовые показатели бюджета и долговую нагрузку края в 2009-2011 гг.

Краснодарский край — единственный регион России, имеющий выход к Черному морю; здесь находится ряд важнейших морских портов и курортов страны. Экономика края достаточно хорошо диверсифицирована, ее основу составляют транспорт, сельское хозяйство, курортная отрасль и пищевая промышленность.

Высокий экономический рост в крае (в среднем 9% в год), наблюдавшийся в течение последних пяти лет, значительно превышал среднестрановые показатели, но он будет на некоторое время прерван в 2009 г. Ожидается, что рост ВРП будет нулевым, после чего он начнет постепенно восстанавливаться и вновь будет опережать среднестрановые показатели в течение следующих лет. Мы ожидаем, что ухудшение экономических показателей повлечет за собой снижение показателей текущего баланса, но все же он будет сбалансированным в 2009 г., а затем профицит будет расти и к 2011 г. будет немного выше 5% текущих доходов.

Администрация края намерена продолжить реализацию масштабной инвестиционной программы и привлечь банковские и бюджетные кредиты на сумму около 6 млрд руб. в 2009 г. Объем прямого долга может постепенно увеличиваться, но, по нашим прогнозам, останется ниже умеренного уровня в 10% текущих доходов до 2011 г.

Ликвидность

Краснодарский край характеризуется умеренным уровнем ликвидности. На 1 сентября 2009 г. свободные остатки денежных средств составили примерно 6 млрд руб. (что эквивалентно объему примерно трех недель текущих расходов, ожидаемых в среднем в 2009 г.). По состоянию на 1 сентября прямой долг был невысоким, составив только 366,6 млн руб., а объем долговых обязательств, подлежащих погашению в 2009 г. (44,3 млн руб.), незначителен. Расходы на погашение и обслуживание долга должны остаться на уровне ниже 3% текущих доходов в 2009-2011 гг., поскольку администрация края планирует привлекать краткосрочные банковские кредиты и федеральные бюджетные ссуды по низким процентным ставкам.

Прогноз

Прогноз «Стабильный» отражает ожидание Standard & Poor's относительно того, что ослабление экономических и финансовых показателей в 2009 г. будет носить временный характер. В сочетании с контролем администрации края над ростом расходов и ее готовностью поддерживать долг на низком уровне это должно предотвратить возникновение текущего дефицита и ограничить дефицит после капитальных расходов на уровне ниже 4-5% всего доходов в ближайшие несколько лет.

Если ожидаемые крупные капиталовложения приведут к более быстрому восстановлению экономики края и дальнейшему укреплению доходной базы и финансовой гибкости и если это не будет сопровождаться резким увеличением долговой нагрузки, то рейтинги могут быть повышены. Однако более глубокое и (или) длительное ухудшение финансовых показателей или рост долговой нагрузки выше прогнозируемого уровня (что на данный момент представляется маловероятным) могут негативно отразиться на уровне рейтингов. Давление на рейтинги может также оказать незапланированно высокий рост краткосрочного долга.

СОЧИ 24

Источник: Сbonds

---

Депутаты предложили вернуть имперский флагНазваны недобросовестные застройщики Краснодарского краяКиев выдвинул ультиматум ДонецкуВодозабор на реке Бешенка готов на 70 процентовРейтинг Обамы упал до рекордного минимумаТолоконникова защищает зеков ради пиараПод санкции США попали Сечин и КозакВ Грузии вербуют наемников для УкраиныУкраина перекрыла подачу воды в КрымДесятки тысяч армян вернутся в КрымУкраина сохраняет русский языкСаакашвили допросят по десяти деламКим Чен Ын показал младшую сестру